（原标题：亚马逊Q4财报：营收净利双增，大手笔押注AI）

21世纪经济报谈记者 董静怡 上海报谈

当地时辰2月6日，亚马逊发布了2024年第四季度财报，期内公司营收达到1877.92亿好意思元，同比增长10%，超出市集预期的1873亿好意思元；净利润为200.04亿好意思元，同比大幅增长88%。

其中，亚马逊第四季度的在线商店净销售额达到755.56亿好意思元，同比增长7.1%，还是其最主要的收入来源；AWS净营收287.9亿好意思元，同比增长19%，是亚马逊紧迫的增长引擎。

值得阻难的是，亚马逊第四季度成本支拨为 278 亿好意思元，远高于分析师预期的 223 亿好意思元，创历史新高。亚马逊预测2025年景本支拨约为1050亿好意思元，其中大部分将用于东谈主工智能和数据中心支拨。这一深广插足反应了亚马逊对AI业务的壮健需乞降恒久增长后劲的信心。

亚马逊预测，公司2025年第一季度的营收将为1510亿好意思元至1555亿好意思元，同比增长5%至9%，低于华尔街预期。由于功绩指令不足预期，亚马逊好意思股盘后跌超7%。

亚马逊在声明中暗意，一季度功绩指令较低是因为受到了汇率变动的不利影响以及2024年四肢闰年多出一天的净销售额。

加码AI投资

凭证财报，亚马逊的云计较部门AWS在本季度营收287.86亿好意思元，接近于市集预期的288亿好意思元，同比增长19%，增幅与上一季度抓平；营业利润为106亿好意思元，同比增长47%，高于分析师平均预测的101亿好意思元。

从功绩来看，AWS仍然是亚马逊增长的紧迫引擎，但其增速略低于竞争敌手微软云和谷歌云。微软此前发布的财报表示，Azure云业务的收入增长了31%；谷歌发布的财报表示，谷歌云的收入增长了30%。

Emarketer分析师Sky Canaves暗意：“AWS的增长速率并未如预期般加快，而是与第三季度的水平抓平，这标明该公司靠近着与竞争敌手谷歌和微软同样类型的产能纪律的挑战。”

在亚马逊财报发布前，微软和谷歌的云业务第四季度销售额均未达到市集预期。微软云在第四季度的营收为409亿好意思元，低于华尔街预期的411亿好意思元，谷歌云第四季度的销售额为119亿好意思元，低于分析师预期的121亿好意思元。

亚马逊首席推广官Andy Jassy暗意，由于第三方芯片供应不足，AWS的增长速率受到了纪律，“咱们本不错增长得更快。”

他预测，供应不足的问题会在2025年下半年有所缓解。

值得阻难的是，在成本支拨方面，亚马逊第四季度的成本支拨高达278亿好意思元，远高于市集预期的223亿好意思元，上年同时为146亿好意思元。亚马逊首席财务官Brian Olsavsky在财报电话会上暗意，第四季度278亿好意思元的成本支拨水平，将在2025年“相对具有代表性”。

Andy Jassy暗意，公司预测2025年景本支拨约为1050亿好意思元，其中大部分将用于东谈主工智能和数据中心支拨。这比该公司2024年的750亿好意思元大幅加多。

“增长速率越快，咱们最终插足的成本支拨就越多，”Andy Jassy暗意，深广插足是因为看到了AI业务的壮健需求，“现时咱们在AWS上扩大成本支拨，即是因为出现了像东谈主工智能这么清苦的营业机遇。从中恒久来看，我以为这将鼓动AWS业务的增长。”

亚马逊以外，谷歌母公司Alphabet在2025年筹划插足750亿好意思元用于AI基础设施诱导，较2024年的525亿好意思元按年上升43%，较华尔街预期卓越29%。微软也筹划在2025财年（纪律2025年6月30日）进行800亿好意思元的成本开支，用于诱导AI数据中心。

大幅加码对AI投资是科技巨头的共同举措，但DeepSeek出现后，投资者对AI基础设施投资庞杂成本开支产生疑虑。在市集竞争强烈的环境下，投资者驰念科技巨头们的庞杂投资无法在短期内赢得弥散的陈述，难以达成盈利。

Andy Jassy以为，推理成本着落，并不料味着公司在工夫上的总体支拨会减少，相背，成本的镌汰会激勉企业对新工夫的更多需乞降插足，“公司更容易将推理和生成式AI融入他们的所有诓骗门径中，推理成本的着落将对客户和咱们的业务非常有益。”

应付廉价竞争

亚马逊的电营业务连续保抓增长，财报表示，其第四季度在线商店净销售额达到755.56亿好意思元，同比增长7.1%，略高于分析师预期的747.1亿好意思元。

这一增长主要成绩于假期购物季的鼓动，消耗者在感德节、玄色星期五和汇聚星期一等促销行动时期的消耗宥恕高涨。2024年，亚马逊从10月启动推出促销行动，诱骗早期假期购物者，并在玄色星期五和汇聚星期一等紧迫销售日提供额外扣头。

较低的通货膨大率也促进了消耗者的购买意愿。凭证好意思国国度零卖相连会的数据，2024年11月和12月的假期销售额同比增长，消耗者对价钱敏锐度镌汰，更适意在假期购物。

Andy Jassy暗意，旧年第四季度是亚马逊迄今为止最生效的沐日购物季，公司的主要业务在该季度达成篡改，是功绩增长的紧迫推启航分。

MARKETER的首席分析师Sky Canaves暗意，在沐日历间，Amazon占据了好意思国电子商务增长的近一半，并将在2025年举座在线销售中连续进步市集份额，疏淡是在廉价竞争敌手如Temu和Shein受到近期关税战术影响的情况下。

往时一年亚马逊王人在积极鼓动廉价策略应付竞争，不外，亚马逊并非透彻不受战术影响。据Marketplace Pulse的商量，中国卖家占亚马逊好意思国站TOP卖家的近50%，卖家群体受到的影响将或多或少传递到平台，此外，亚马逊新推出的“Haul”也靠近着战术风险。

此前，亚马逊在第四季度沐日季前夜推出了廉价商店“Haul”，居品平直从中国发货，价钱低于20好意思元，绝大部分商品低于10好意思元，涵盖了前锋、家居、生存款式、电子等品类，通常的配送时辰为1-2周。

“在天下经济的影响下，无论哪个渠谈的客户，王人但愿赢得更好的价钱。”亚马逊天下副总裁、亚马逊天下开店亚太区推广总裁戴竫斐此前向21世纪经济报谈记者暗意。在财报会议上，Andy Jassy暗意，该做事的开始非常强盛。当今来看，Haul上的商品扣头力度依然很强，但也有分析以为，战术变动或将影响Haul的后续发展。

此外，物流汇聚的单元做事成本是影响亚马逊营业利润的一个紧迫身分。亚马逊在第四季度的物流用度达到279.6亿好意思元，同比增长7.2%。

Andy Jassy暗意，将在电营业务上进行成本插足，进步配送速率并镌汰单元做事成本。“咱们将加多当日配送设施的数目，还将对机器东谈主工夫和自动化进行多量投资，以镌汰单元做事成本并提高分娩力。”

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