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苦等一年，古茗冲击"新茶饮第三股"终于看到了朝阳。
上周，公司香港上市备案信息已得回监管机构的厚爱证据，立时更新招股书。
但是，从最新流露的各项数据来看，在上市的这个关节节点上，古茗似乎放缓了脚步。
新茶饮老二
在中国跳动 2000 亿元的现制茶饮市集中，谁是衰老？蜜雪冰城当之无愧，跳动 30000 家的门店，着实遍地可见。
谁是行业老二？意象不同的东说念主，会给出不同的谜底。毕竟，"雪王"之后，尚莫得第二家破万店的品牌出现。
近期，降生于浙江省台州市温岭市大溪镇的古茗，更新招股书，继续向港股发起冲击，进一步向外界宣示其"现制茶饮老二"的市花样位。
按 GMV 计，现制茶饮是中国现制饮品市集中最大的细分市集。2018 年 -2023 年，中国现制茶饮市集 GMV 从 702 亿元增至 2115 亿元，工夫复合增长率为 24.7%。
2023 年，蜜雪冰城的 GMV 约为 427 亿元，在中国现制茶饮市集中的份额为 20.2%，遥遥当先。该年度，古茗以 GMV 192 亿元，排行行业第二，市集份额约为 9.1%。
放置 2023 年末，中国约有 66 万家现制茶饮门店，其中，蜜雪冰城为 30300 家，高居行业第一；同期，古茗门店数目为 9001 家，排行第二。排行 3-5 位的品牌，门店数目均在 7000 家以上。
在 10 元以下低端茶饮市集，蜜雪冰城几无敌手。而在 10 元 -20 元的全球茶饮市集，玩家稠密，竞争更为强烈，这里亦然市集规模最大的细分赛说念。
招股书暴露，在全球茶饮市集中，以 GMV 计，古茗排行第一，市集份额为 17.7%。
高密度开店
2010 年，时年 24 岁的王云安，在大溪镇开出第一家古茗，浙江省也就成为了这家新茶饮品牌的大本营。
尔后的十余年间，古茗以浙江为中心，一步步向临近省份扩展。发展经由中，古茗以特有的地域加密策略来建立门店齐集的密度和规模。
在古茗看来，策略性地选拔场地省份进行扩展，优先树立资源以重心开发关系省份高密度齐集，可以赶快建立区域市集的品牌有名度和市集份额。
在古茗里面，设定了一个"关节规模"的主张，即单一省份门店数目跳动 500 家，该地区就具备了突显规模效应的基础。
品牌大本营浙江省率先达到关节规模，当今门店数目已达 2000+。2019 年以来，福建、江西、广东、湖北、江苏、湖南、安徽等省份接踵达标。放置本年 9 月末，品牌已在世界 8 个省份建立了跳动关节规模的门店齐集。
这些高密度门店的省份，也就成为了古茗最垂危的"粮仓"。2023 年及 2024 年前 9 个月，公司 8 成以上的 GMV 均来自上述 8 个省份。
恰是因为这种高密度开店的策略，便于古茗的仓储物流，缩小配送半径。2021 年 -2023 年，公司仓到店的平均物流本钱低于 GMV 总和的 1%，而行业平均水平位 2%。
高密度开店策略带来的另一个效果是，到当今为止，世界还有 17 省份古茗尚未涉足。
古茗的门店主要谈论在二线及以下城市，占比达到 78.8%，在排行前五的全球现制茶饮品牌中占比最高。
尤其是在州里市集，古茗在同业业中占有满盈上风。放置 2023 年末，其州里门店的占比达到 38.3%，远高于主要同业 25% 的州里门店占比。
在古茗看来，中国约有近 60% 的东说念主口居住在州里，这些调皮级市集，会有普遍的发展后劲。
慢下来了？
和中国满盈大量新茶饮品牌同样，古茗门店数目的快速增长，着实全靠加盟商，9000+ 门店中，自营门店不外几家。
招股书流露，开一家古茗的前期插足用度约为 33 万元（不含门店转让费、房钱）。古茗的收入着手等于向加盟商收取加盟处事费、培训费、装修费、开拓费等，虽然，更垂危的是，捏续向加盟商供应各类原材料和物料。
跟着门店规模的增长，公司收入和利润随之水长船高。
2021 年 -2023 年及 2024 年 1-9 月，公司营业收入分手为 43.84 亿元、55.59 亿元、76.76 亿元及 64.41 亿元；同期的年度利润，分手为 0.24 亿元、3.72 亿元、10.96 亿元及 11.20 亿元。
古茗的快速扩展，也等于最近几年的事儿。2019 年，门店破千家，一年之后，即达到 4000 家。随后几年，继续快速扩展，到 2023 年末达到 9001 家。要是继续保捏速率，万店规模随手可取。
但是，在公司冲击上市的关节时辰，古茗转眼慢了下来。放置本年 9 月末，门店数目为 9778 家，直到今天，也莫得破万家的音尘出现。
在如今的市集和竞争环境下，加盟商的投资意愿，已远不如前几年强烈。2021 年 -2023 年，公司加盟商流失率分手为 6.2%、6.7%、8.3%。本年前 9 个月，新增多盟商 871 个，退出 643 家，流失率一举跃升至 11.7%，门店关闭 441 家，创历史新高。与此同期，门店 GMV 也荒野地出现了同比下跌。
古茗在招股书中流露，2023 年，其加盟商的单店狡计利润达到 37.6 万元，狡计利润率达 20.2%，高于主要同业低双位数的平均单店利润率。
从这一组数据来看，投资开一家古茗开云kaiyun体育，似乎是一门可以的买卖。试验狡计中，是否真如公司所说的那么好收成？惟有加盟商们我方心里最融会。